和顺石油(603353)：民营连锁加油站企业 拥抱新能源汽车超充机遇

知名民营连锁加油站企业，立足湖南，面向周边公司为知名连锁加油站上市企业，业务涵盖成品油采购、仓储、物流、批发、零售各环节，在成品油流通领域形成完整产业链。

    公司零售业务以湖南省长株潭城市群为核心，且已拓展至省内外，截至6 月底，公司自营加油站63 座，其中对外租赁2座，在建待开业2 座；公司批发业务涵盖全省及成品油贸易发达的周边省份，是壳牌、中海油、省高速等一批跨国公司、央国企等的上游供应商。公司还先后成立了广东、四川全资子公司，拓展华南、西南地区零售和批发业务。同时，公司自有在营湘潭油库，已建成铜官油库，配套自有的物流体系，存储能力和周转能力强，为公司零售、批发业务稳步快速发展提供了有力支撑。

    拥抱新能源汽车行业机遇，与华为达成超充合作随着新能源汽车市场占有率的提升，零售连锁加油站面临向综合能源补给站的转型。公司正在积极开辟第二发展方向，去年投资成立了全资子公司湖南和顺新能源有限公司，有望依托已有加油站网点的改造升级，发展成为集成品油零售、充电和储能为一体的新型绿色综合能源供应商。

    目前，公司正在逐步落地新能源充电示范站点相关工作，公司首座新能源充电示范站有望年内在长沙建成，该示范站占地面积4000 多平方米。据公司2023 年半年度报告，未来公司还将在深圳地区筹划更多新能源领域具体业务。另外，公司前期积累了数量充足的网点和数百万名用户和会员，也有利于公司开展充电等新能源业务。

    据“和顺石油”官方公众号和“华为数字能源”官方公众号信息，11 月23 日，公司与华为数字能源、新顺能在深圳华为坂田基地签署了三方战略合作协议，一致同意在全液冷超快充领域进行全方位交流与合作，共同加快打造高品质超快充服务网络，战略合作还设定了未来三年力争实现万座华为智能超快充站的目标，有利于推动充电网络正式进入超充时代。

    盈利预测

    预测公司2023-2025 年收入分别为35.98、39.54、42.68 亿元，EPS 分别为0.46、0.54、0.61 元，当前股价对应PE 分别为58.6、49.5、43.8 倍，看好公司向综合能源供应商的积极转型，首次覆盖，给予“增持”投资评级。

    风险提示

    国内成品油需求不及预期风险、原油价格波动风险、新能源业务推进进度不及预期风险、竞争加剧风险。