自动体外除颤器(AED)行业专题报告：撑起生命的蓝海市场

心脏骤停事件频发刺激公众关注度增加，中国AED 普及率亟待提升，相关政策推进下，有望加大AED 配置投入，市场潜力巨大。

    摘要：

    生命无价，中国心脏骤停形势严峻。心脏骤停是中国心脑血管疾病致死率最高的疾病，死亡人数为54.4 万/年，位居世界首位，抢救成功率仅为1%。室颤是心脏骤停最常见的类型，心脏在不协调的乱颤下，3-5 分钟即可致人死亡。心脏骤停有别于急性心肌梗死，需在“黄金4分钟”内对患者进行心肺复苏配合AED 消除室颤。

    急救法宝，AED 操作简单便利。交流电除颤器是目前认为最有效的心脏骤停除颤仪器，可以大幅提高病患的生存几率。有别于心脏起搏器，除颤器利用足够大的电流刺激患者心脏来消除室颤。AED 作为除颤器的一种，其使用方便，通过声音与动画提供针对性心脏骤停导航，AED 三步傻瓜式操作可被非专业人士用于除颤治疗。

    他山之石，中国AED 普及率过低。中国AED 配置率仅为0.2 台/10万人，远低于日本（555 台/10 万人）、美国（317 台/10 万人）等国际水平。2002 年皇室悲剧刺激日本AED 法律修改，纳入基础教育加速普及。20 世纪90 年代美国最早开始公共除颤计划，美国总统大力推动AED 配置工作。中国急救知识普及率仅为1%，远低于日本（92%）与美国（89.9%），预计仍需较长时间中国可达到日本、美国最初普及AED 的水平。中国一线/新一线城市开展AED 部署工作，深圳市走在前列，已实现17.5 台/10 万人。《深圳市“十三五”AED 配置使用实施方案》提出用10 年的时间达到100 台/10 万人的国际水平。

    加快推进，AED 市场空间广阔。中国已批准上市半自动和自动AED，进口品牌占据AED 主要市场，3 家国产企业已批准上市AED，迈瑞医疗地位突出，市场份额已超20%，其新型AED 有效提升心脏骤停急救速度与质量，市场优势明显。鱼跃医疗2017 年收购普美康AED产品线，产品性能优异，持续推进产品技术与制造的国产化。国家高度重视AED 配置工作，《健康中国行动（2019—2030 年）》中明确指出完善公共场所急救设施设备配备标准，政府应加强长期护理机构AED 的配置。参照深圳AED 配置标准：17.5 台/10 万人，我们将AED 推广工作划分四个阶段：中性预期一线/新一线城市AED 市场空间接近20 亿元；一线+二线城市AED 市场空间突破30 亿元；城镇AED 市场空间超过50 亿元；最终全国AED 市场接近100 亿元，市场前景广阔。维持迈瑞医疗、鱼跃医疗增持评级。

    风险提示：AED 普及速度不及预期；AED 销售价格不及预期。