可转债周报：窄幅震荡 关注新券

　　一级市场：可转债净融资额小幅波动

   　　11 月11 日至11 月17 日，可转债共上市发行1 只，无偿还可转债；净融资额4.2 亿元，较上周减少48.96 亿元。总体看，净融资额近期小幅波动。共有3 家公司通过证监会核准，为：财通证券、润建股份、金诚信。

   　　二级市场：区间震荡

   　　11 月17 日，上证综指报收3339.90 点，周环比下跌0.6%。中证转债报收于364.84 点，周环比下跌1.23%。上证转债及中证转债两市周度成交合计2788.90 亿元，较上周小幅增加。申万行业涨跌各半，可转债行业及其所属正股行业涨跌各半，但相关性较低。可转债涨幅居前行业分别为化工、汽车、食品饮料、轻工制造、采掘。

   　　截止至11 月17 日，转股溢价率周环比上涨4.4%至22.54%，位于26%分位；YTM 周环比下跌0.21%至-1.74%，位于4%分位；隐含波动率环比下跌0.03%至28.95%，位于76%分位；转债均价环比下跌0.07 元至129.14 元，位于95%分位。

   　　可转债个券本周涨少跌多，涨跌幅扩大。筛选出估值较低，换手率增加的个券为：雅化转债、伊力转债、桐昆转债、太阳转债、金牌转债、永兴转债、永鼎转债、明泰转债、东时转债、中矿转债、欧派转债、盛屯转债、奥瑞转债、滨化转债、益丰转债。

   　　市场回顾及投资观点

   　　上周权益市场重回震荡状态，转债整体跟随权益市场呈现波动状态，但逐步开始分化。我们认为，信用市场风险事件频发对转债市场不一定是利空，虽然目前优质个券的估值及价格相对偏高，但至今无公募转债违约，仍存在一定的性价比，应着重考虑低估值标的。后市建议：一是关注机械设备、电气设备等周期类低估值板块；二是关注题材类个券，含有“十四五”提出的三代半导体、5G 新基建、光伏、新能源汽车等概念的个券；三是四季度的优质新券，虽然近期上市部分个券定位较高，但仍具有短期获取收益的机会，参与的同时应注意性价比。依据渤海证券《可转债指数构建与因子选择——可转债专题报告之二》选股模型，建议关注泛微转债、安20 转债、中矿转债、寿仙转债、赣锋转2。

   　　风险提示

   　　权益市场大幅波动，赎回风险等。