广发TTM估值比较周报(10月第2期)：一张图看懂本周A股估值变化

　　报告摘要：

   　　备注：估值周报的数据均来自于广发TTM 估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从wind 数据库上下载的。

   　　本周A 股总体PE（TTM）从上周23.35 倍下降到本周22.71 倍，PB（LF）从上周1.94 倍下降到本周1.89 倍；A 股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周42.74 倍下降到本周40.91 倍，PB（LF）从上周2.63 倍下降到本周2.55 倍。

   　　创业板PE（TTM）从上周180.10 倍下降到本周164.62 倍，PB（LF）从上周5.74 倍下降到本周5.50 倍；中小板PE（TTM）从上周62.22倍下降到本周56.99 倍，PB（LF）从上周3.44 倍下降到本周3.31 倍。

   　　剔除18/19 年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周81.68 倍下降到本周77.16 倍，PB（LF）从上周6.55 倍下降到本周6.23 倍；中小板PE（TTM）从上周46.38 倍下降到本周42.66 倍，PB（LF）从上周3.63 倍下降到本周3.48 倍。

   　　A 股总体总市值较上周下降2.01%；A 股总体剔除金融服务业总市值较上周下降2.71%。

   　　必需消费相对于周期类上市公司的相对PB 由上周2.96 倍下降到本周2.93 倍。

   　　创业板相对于沪深300 的相对PE（TTM）从上周11.80 倍下降到本周10.95 倍；创业板相对于沪深300 的相对PB（LF）从上周3.55 倍下降到本周3.44 倍。

   　　剔除18/19 年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300 的相对PE（TTM）从上周5.92 倍下降到本周5.66 倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周4.29 倍下降到本周4.12 倍。

   　　股权风险溢价从上周-0.88%上升到本周-0.75%，股市收益率从上周2.34%上升到本周2.44%。

   　　核心假设风险：TTM 估值数据库是建立在过去12 个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。