定增市场周报：华润微定增加码半导体封测 豆神教育募资额上调逾五成

　　本期投资提示：

   　　上周5 宗竞价项目仅1 宗未募足，发行价相对发行日收盘价折价率环比升至15.14%。

   　　上市公告日在上周的定增项目有6 宗，环比减少1 宗，拟募资额合计93.01 亿元，环比下降33.46%。其中竞价项目5 宗，仅沃特股份1 宗未募足，发行价相对基准价平均折价17.63%，环比上升1.99pct；发行价相对发行日收盘价平均折价率为15.14%，环比上升7.06pct。长安汽车发行价相对基准价折价19.25%，最终发行价相对发行日收盘价折价22.52%，在竞价项目中居前；捷昌驱动发行价相对基准价折价17.85%，最终发行价相对发行日收盘价折价9.30%，在竞价项目中垫底。

   　　本周即将解禁定增项目浮动破发率超三成。本周即将有16 宗定增项目首次解禁，其中5宗项目浮动破发，浮动破发率为31.25%。以10 月23 日收盘价计的解禁资金合计为208.34 亿元，环比大幅上升124.33%。其中竞价项目10 宗，浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为54.03%、28.52%。

   　　过会获批节奏放缓，倒挂幅度环比缩小。上周发审委通过11 宗（竞价8 宗），环比增加1 宗；证监会通过20 宗（竞价13 宗），环比减少16 宗。截至10 月26 日，处于过会和证监会通过的待发项目有275 宗，其中发行价/底价倒挂的项目数7 宗，环比持平，倒挂家数占比环比减少0.06pct 至2.55%，平均倒挂幅度环比下降0.76pct 至23.79%。

   　　上周无新增或退出倒挂，纳思达等3 宗项目倒挂幅度环比扩大，普邦股份等3 宗项目倒挂幅度环比缩小，泛海控股1 宗项目倒挂幅度环比持平。

   　　豫能控股拟收购濮阳豫能，华润微定增募资加码半导体封测。上周新增10 家公司的11宗定增项目，环比减少7 宗；预披露募资额130.52 亿元，环比减少40.91%。其中2宗并购类定增项目，豫能控股拟向投资集团购买其持有的濮阳豫能100%股权，有利于提高公司权益装机容量，充分发挥热电联产协同效应、提升公司供热供汽业务规模。此外，华润微拟募资不超过50 亿元，用于华润微功率半导体封测基地项目，有利于集中整合现有封装测试环节资源提高现有产能，提升功率半导体封装测试工艺，推动公司进一步向功率半导体综合一体化运营公司转型。

   　　豆神教育定价改为竞价，募资规模上调逾五成。上周共有3 家公司3 宗定增预案修订，减少1 宗，其中有1 宗涉及定价方式调整。豆神教育原认购对象窦昕、粤民投和分众创享退出，将定价方式由定价改为竞价，发行股数由8359 万股调增210.3%至27050 万股， 募资规模由13.08 亿元调增52.9%至20 亿元，募集资金用途取消了偿还银行贷款，并增加了中小机构在线教育生态服务平台项目和大语文AI 评测体系服务平台项目，限售期由18 个月调整为6 个月。

   　　联明股份、宝钢包装并购纷纷被否。上周有6 家公司的7 宗定增预案停止实施。联明股份（融资收购其他资产）因未充分说明标的资产的核心竞争力、交易估值的合理性以及是否有利于提高上市公司资产质量，未获证监会重组委审核通过。宝钢包装（融资收购其他资产）因交易对手方最终出资人的披露不符合重组相关准则，信息披露不完整，未获证监会重组委批准，终止此次定增。