A股策略周报：把握美国大选“窗口”利好机遇 警惕热门行业的风险

　　本周市场放量上涨，外资连续五个交易日净流入。投资者情绪回暖，风险偏好回升，家用电器大幅上涨，汽车延续前期上涨态势，汽车整车、白色家电、航运、有色等细分领域表现较好。受益于大选结果确定性上升，外围股市也大幅上涨，美股三大指数均创近四个月单周最大涨幅。

   　　新能源汽车、家电、光伏等热门领域，长期有美好的想象前景，但是上市公司的做大做强不是一两个季度完成的，新兴行业对传统行业的替代也不是一两年可以实现的事情，中间还有不少坎坷乃至大坑。类似的超高热度在 7-8 月也存在于半导体、国产替代软件和信息设备、创新药、疫苗和普通医疗器械、调味品、小吃零食等细分行业。建议提高风险意识。

   　　蚂蚁集团暂缓科创板发行。在业务不确定性上升的新情况下，这有利于减少投资者风险，阴谋论还是少一点好。

   　　本周《十四五规划》建议出台，关注： 1.高质量发展是主线，2.消费领域：提升传统消费，培育新型消费，适当增加公共消费，促进国内国际双循环。3.绿色发展：加快推动绿色低碳发展，新能源产业链景气度提升4.科技和创新：瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业。5.安全和国防军工：加快机械化信息化智能化融合发展。（详情关注深度解读《十四五规划》重点和变化的报告）美国大选，拜登接近获胜。拜登获胜，有利于降低对中美关系紧张的焦虑，提升投资者的风险偏好，利好 5G、半导体等前期下跌行业。因此，我们从周四起，对市场的乐观程度上升。

   　　关注：1）事件型机会，如双十一的消费机会；2）汽车、家电、锂电池等行业挖掘相对滞涨的公司；3）疫苗、高端医疗器械等优质公司的下跌机会；4）经济复苏受益的行业，比如有色、煤炭等；5）全球疫情下的中国优势行业，比如航运；6）证券类公司。

   　　风险提示：1）汽车、新能源、家电等主赛道接近过度拥挤；2）医疗器械、制药和食品饮料（非白酒）等部分细分行业和公司的成长逻辑被破坏。