2020年10月大陆进出口数据点评：出口继续实现稳健增长

　　海关总署11 月7 日公布进出口资料，2020 年10 月，按人民币计价，10 月进出口总值2.84 万亿元，YOY 增4.6%，其中出口金额1.62 万亿元，YOY 增7.6%，进口1.22 万亿元，YOY 增0.9%，贸易顺差4018 亿元。

   　　10 月出口表现继续稳健。2020 年10 月出口1.62 万亿，YOY 增7.6%，继续实现稳健增长，主要为机电类产品及口罩相关商品继续向好，另外服装出口继续录得正增长。从主要出口国家和地区方面看，对美国、东盟、韩国、日本出口相对较好，对欧盟出口较弱。具体来看，10 月对美国出口2993 亿元，YOY 增18%（上月增19%）；对东盟出口2351 亿，YOY 增3.7%（上月增13%）；对韩国出口681 亿元，YOY 增1.6%（上月增13%）；对日本出口增2.0%至838 亿（上月降3.9%）；对欧盟出口YOY 降10.1%至2295 亿，仍在负增长通道之中。从主要出口商品来看，10 月机电类产品YOY 增9.0%（上月增11%，继续受益于笔记本和手机复苏）；纺织品（含口罩）增11%（上月增33%，在海外疫情二次爆发的背景下，我们认为该项有望保持高增长态势）；服装增0.2%，继续正增长（上月增2.1%）。

   　　10 月进口增0.9%。进口方面，10 月进口额1.22 万亿，YOY 增0.9%。从进口大宗商品来看，10 月原油进口量减少有所拖累，另外10 月医药、机电产品及农产品进口有所回落。具体来看，10 月进口原油4256 万吨，YOY 降6.5%，对应进口金额9.3 亿，YOY 降38%（上月降15%）；进口天然气753 万吨，YOY 增15%，对应金额140 亿，YOY 降28%（上月降35%）；进口铁矿石1.07 亿吨，YOY 增15%，对应金额872 亿，YOY 增42%（上月增16%）；进口铜62 万吨，YOY 增43%，对应金额291 亿，YOY 增51%（上月增62%）。其他方面，进口医药产品1.79 万吨，YOY 增37%，对应金额172 亿，YOY 增1.7%（上月增15%）；进口机电产品5824亿，YOY 增8.4%（上月增18%）；进口农产品948 亿，YOY 增18%（上月增22%）。

   　　贸易顺差回升。10 月实现贸易顺差4018 亿，较上月有所回升，主要源于进口端回落较多。

   　　整体来看，今年10 月出口稳健增长，主要源于外需边际恢复及医疗物资带动；进口方面，原油进口量价齐降拖累进口。展望未来，海外复工的背景下，需求端可能会逐渐改善，减缓出口端压力，且疫情二次爆发带来口罩出口增加。进口方面，在监管层主动扩大进口及内需边际恢复的状态下，或继续改善。