传媒行业周报2020年45期：直播电商势头强劲 10月游戏市场景气度持续提升

双十一消费节结束，直播电商表现亮眼。10 月游戏市场景气度回升明显，持续看好游戏板块未来表现。

    摘要：

    11月13日本周传媒板块下跌 2.36%，位居 28 个行业第 27 名。弱于上证指数(下跌0.06%)、深证成指(下跌0.61%)、中小板指(下跌1.99%)和创业板指(下跌0.96%)。当前国内游戏市场景气度回升，叠加上游内容方话语权加强，版号供给侧改革，行业龙头受益，推荐A 股优质游戏公司。推荐标的：完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）等，受益标的包括电魂网络（603258.SH）、吉比特（603444.SH）、掌趣科技（300315.SZ）等。细分板块龙头景气持续，建议持续布局垂直细分领域业绩有望保持高速成长的优质标的投资机会，推荐标的芒果超媒（300413.SZ）、三人行（605168.SZ）等。

    直播电商势头强劲，双十一全周期销售额稳健增长。根据星图数据，2020 年双十一当日全网销售额为3329 亿元，同比下降19%，主要系双预售模式分流。天猫：2020 年双十一全周期销售额为4982 亿元，同比增加28%，当日销售额超为1900 亿，占全网销售额59%。京东：

    双十一全周期销售额为2715 亿元，同比增加33%，占全网销售额26%。直播电商表现亮眼。 2020 年双十一预售首日薇娅、李佳琦等头部KOL 销售额达53.2 亿元/38.7 亿元，直播电商方面，双十一期间淘宝直播商家开播超10 万场次；京东直播超级夜汇聚众多明星总裁，直播带货6 秒破亿；抖音快手等内容平台直播电商发展迅速，快手头部主播辛有志双十一销售额33 亿元，辛选团队双十一总销售额88 亿。抖音双十一宠粉节明星直播双十一全周期平台支付口径成交额187 亿元。直播电商通过简化商品供应链及私域流量变现的优势，正迎来加速发展期，头部MCN 公司有望持续受益。推荐标的值得买（300785.SZ）、星期六（002291.SZ）等。

    10 月游戏市场景气度持续提升，看好游戏板块未来表现。国内移动游戏2020 年10 月份实际实现销售收入为185 亿元，环比增长16%，与2020Q1 收入水平持平，景气度较9 月份明显提升。游戏市场2020Q1 爆发式增长2020Q2 增速回落2020Q3 改善明显，受益于“十一”假期游戏用户在线时长增加，《原神》《万国崛起》《天涯明月刀》等持续发力，游戏收入增加明显；我们预计移动游戏市场2020 年全年增速有望超30%，行业头部公司望享较高速成长。

    风险提示：政策监管趋紧，其他可选消费对文化娱乐需求的影响与冲击超预期等。