2020年11月重要投资事件前瞻

　　2 月以来PMI 持续环比扩张，关注10 月需求和库存分项走势

   　　9 月非农新增就业趋缓，永久性失业增加，关注10月非农是否持续疲软。

   　　年内猪价增速回落拉动CPI 下行，关注10 月CPI能否重回“0 时代”。

   　　9 月PPI 结束连续3 个月回升趋势，关注4 季度PPI是否继续围绕-2%波动。

   　　国内需求稳步复苏，9 月进口数据超预期，进口转暖趋势不变，但幅度存疑。

   　　全球经济复苏，6 月以来出口保持高增速，关注出口高增的可持续性。

   　　经济复苏背景下，4 月以来M1 增速持续回升，但斜率趋缓。

   　　9 月M2 止跌回升，需求拉动信贷扩张与货币创造，关注M2 增速回升能否持续 。

   　　9 月新增社融超预期，宽信用仍未结束，关注信用拐点何时到来。

   　　经济内生复苏动力增强，信贷结构改善，关注4季度企业居民信贷能否继续超预期。

   　　9 月CPI 持续回暖，关注10 月CPI 是否延续回暖态势。

   　　9 月增速已回归去年高点，关注高增能否延续。

   　　3 季度基建不及预期，房地产开发韧性仍强，关注财政政策能否继续发力，地产销售能否回暖。

   　　9 月消费回暖趋势明确，关注消费复苏力度。

   　　9 月税收收入增速仍在回升，非税增速下滑。

   　　9 月基建类支出回落，政府债务还本付息压力较高。

   　　9 月利润增速降幅收窄，工企利润仍在修复，斜率放缓。

   　　风险提示

   　　宏观经济超预期波动，疫情发展超预期。