房地产行业2020年10月销售数据点评：销售表现靓丽 基本面持续超预期

　　报告摘要

   　　克而瑞发布2020 年1-10 月房地产企业销售TOP100 排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升21.5%。中国恒大单月销售排名行业第一，实现销售金额1006 亿元，碧桂园和融创中国分列二三位，单月分别实现销售金额750 和704 亿元。

    行业：基本面稳中向好，销售增速保持高位

   　　10 月百强房企单月累计实现销售金额12847 亿元，同比上升21.5%，增速较上月下降3.3pct；1-10 月百强房企累计实现销售金额99359 亿元，同比上升9.0%，增速较1-9 月上升1.6pct，增速进一步提升。虽然10 月增速较上月增速有所回落，但整体增速仍表现亮眼，在居民购房需求持续释放叠加四季度房企推盘高峰来临，供需两旺的现象将继续延续，我们预计11 月的销售仍将表现优异。

    房企：10 月各梯队持续向好，中小房企表现相对较强10 月单月销售超百亿的房企数量为42 家，较上年同期增加10家。碧桂园单月实现全口径销售金额750 亿元，恒大及融创分别实现销售金额1006 和704 亿元。1-10 月碧桂园、恒大、万科分别累计实现全口径销售金额6903、6325 和5468 亿元，分列行业前三。从销售增速来看，10 月TOP16-30 的房企整体销售表现优于其余各梯队；在TOP30 房企中，26 家房企实现了销售规模的正增长，仅有4 家房企的销售增速同比负增长，多数房企在销售端持续改善。

   　　投资建议

   　　10 月百强房企销售表现靓丽，市场展现出强劲的韧性，基本面持续改善。当前，房地产板块估值仍处低位，业绩确定性强，股息高，在宽松的货币环境及基本面积极向好的背景下，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福、旭辉控股等。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、碧桂园服务、永升生活服务及龙光地产等。

   　　风险提示

   　　销售不及预期，房地产调控政策持续收紧。