公用事业行业周报(第四十四周)

　　本周观点

   　　生态环境改善仍是“十四五”主要目标，看好环保板块发展的长期逻辑，建议关注环保细分领域投资机会：1）2020 年垃圾焚烧抢装逻辑不变，大固废领域需求有望加速释放；2）环卫服务市场加速放量，传统环卫车行业稳健增长，新能源环卫车需求有望借力政策支持迎来加速释放。

   　　子行业观点

   　　环保：长期看好国六产业链需求提升与进口替代，推荐艾可蓝/奥福环保；检测行业生产经营恢复，迎接四季度需求旺季，推荐华测检测/广电计量。

   　　公用：电力消费复苏态势明显；煤价下行，火电利润弹性显著，推荐华能国际等优质火电；产能增长和折旧下行带来水电业绩增长，推荐国投电力/华能水电/川投能源。

   　　重点公司及动态

   　　华测检测：各业务板块生产经营快速恢复，收入实现稳健增长，且费用管控能力优秀，驱动净利率提升；华能国际：长期煤炭供需依旧向宽松格局演变，公司有望充分受益于煤价下行，财务费用下降，全年业绩弹性有望兑现。

   　　风险提示：政策推进不达预期，项目进度不达预期。