中公教育(002607)：定增募资60亿加码学习基地建设 全方位提升教学体验巩固产品力

拟向不超过35 名特定投资者定增募资不超过60 亿元。

    11 月5 日，公司公告，非公开发行A 股股票预案，本次非公开发行对象为不超过35 名特定投资者，发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，不超过12 亿股（含）；本次非公开发行不会导致公司实控人变化。

    最终发行价格将在本次发行申请获得中国证监会的核准批复后，遵照价格优先等原则，根据发行对象申购报价情况协商确定；本次非公开发行完成后，发行对象认购的股份自本次发行结束之日起6 个月内不得转让或上市交易。

    投向怀柔学习基地建设项目和补充流动资金。本次发行募集资金总额不超过60 亿元，扣除发行费用后将用于：①怀柔学习基地建设项目（42 亿元）；②补充流动资金（18 亿元）；具体来看，

    本次募集资金投资项目的实施，一方面有利于进一步提升教学质量，打造安静、方便、优美的一体化教学、学习、生活环境，改善学员体验，形成高质量的协议班教学能力，提升知识型就业人群的招录通过率和专业能力。

    另一方面，有利于公司深耕区域市场，为学员提供属地化的教学服务、强化属地经营能力、推动渠道下沉、提升品牌形象、优化资源配置及提升运营效率，通过良好的基础设施和教学效果将品牌口碑扩散，从而提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，进一步巩固公司在职业教育行业的领先地位；同时，对上市公司而言，本次募集资金投资项目的实施有利于增厚公司资金规模，降低上市公司财务风险，增强公司财务稳健性和持续经营能力，保障上公司持续健康发展。

    维持盈利预测，给予买入评级

    中公教育是国内领先的全品类职业教育培训机构，也是招录考试培训领域的开创者和领导者。公司主要服务于18-45 岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识型人群，提供超过100 个品类的综合职业教育培训服务。

    目前，公司拥有超过2000 人的规模化专职研发团队，超过13,000 人的大规模教师团队，在全国超过1000 个直营网点展开经营，深度覆盖300 多个地级市。依托卓越的团队执行力和全国范围的垂直一体化快速响应能力，公司已发展为一家创新驱动的高增长企业平台。暂不考虑本次定增，我们预计公司20-22 年EPS 分别为0.41 元、0.58 元、0.8 元，PE 分别为95x、67x、49x。

    风险提示：未拿到定增批文，市场竞争激烈，核心高管流失，招生不及预期。