汽车行业-国常会再促汽车消费 政策进一步加码

　　事件：

   　　事件：国务院11 月18 日常务会议指出：要稳定和扩大汽车消费。鼓励各地调整优化限购措施，增加号牌指标投放。开展新一轮汽车下乡和以旧换新，鼓励有条件的地区对农村居民购买3.5 吨及以下货车、1.6 升及以下排量乘用车，对居民淘汰国三及以下排放标准汽车并购买新车，给予补贴。加强停车场、充电桩等设施建设。

   　　简评

   　　本次为国务院常务会议年内第二次就汽车消费发布政策。

   　　2020 年3 月31 日，国务院召开国务院常务会议确定，一是将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2 年；二是中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车；三是对二手车经销企业销售旧车，从5 月1日至2023 年底减按销售额0.5%征收增值税。此次文件加大力度，尤其强调增加牌照、汽车下乡、加强充电桩建设这三方面。

   　　鼓励各地调整优化限购措施，增加号牌指标投放。今年为稳定扩大汽车消费，多地区均发布政策增加牌照供给。2020 年，杭州增加2 万个小客车指标，深圳新增1 万个购车指标，上海增加4 万个非营业性客车额度，天津新增3.5 万个小客车个人增量指标。在国务院优化限购措施的指导下，预计2021 年一二线城市会进一步增加号牌指标投放。

   　　开展新一轮汽车下乡。2009 年-2010 年，政府曾实施汽车下乡政策，在汽车下乡期间，微客、轻型货车销量增速激增。从2009 年7 月到2009 年12 月，连续6 个月微客销量同比增速超过100%。从2009 年8 月到2009 年12 月，连续5 个月轻型货车销量同比增速超过50%。预计本轮汽车下乡会拉动微客和轻型货车的销量。

   　　对居民淘汰国三及以下排放标准汽车并购买新车，给予补贴。

   　　延续了国务院3 月份的政策，将持续保证“蓝天保卫战”的顺利进行。预计2021 年仍会有大量国三柴油重卡淘汰，带来大量重卡换购需求。

   　　加强停车场、充电桩等设施建设。今年9 月，发改委等部门发表文件，要求“加快新能源汽车充/换电站建设、提升高速公路服务区和公共停车位的快速充/换电站覆盖率”。本次会议中又对此事项进行了强调。预计2021年将迎来充电桩、换电站等基础设施的快速建设期。

   　　投资建议：政策持续加码下，持续看好整车复苏，跨年行情持续。重点建议关注：新能源车渗透率拐点下电动化标的比亚迪，传统整车龙头复苏标的吉利汽车、长安汽车，有望受益于汽车下乡的标的上汽集团、江铃汽车、小康股份，零部件板块龙头华域汽车、福耀玻璃。

   　　风险提示：销量低于预期。