消防报警行业专题报告：政策技术双轮驱动 消防报警行业腾飞在即

　　摘要内容

   　　政策驱动+技术赋能，民用消防报警市场增长稳健。传统的民用消防自动报警业务总市场规模在270亿元左右，受相关政策驱动，民用市场消防报警设备渗透率在持续提升。在“智慧消防”的大力推广下，具备物联网属性的新型智慧消防报警器将大范围替代传统烟感报警器，有望为行业带来新一轮的产品换代。

   　　“大行业，小企业”，竞争格局有较大优化空间。目前国内消防报警市场CR3不到20%，对标美国市场以及国内安防市场，行业集中度有较大提升空间。随着“智慧消防”的推广以及认证标准的市场化，头部企业有望拉大与小企业的差距，从而提高市场份额。

   　　工业市场国产化进行时，智能疏散新增数百亿市场。相较于民用市场，工业市场应用领域更为细分，因此也具有较高的壁垒和更高的利润空间。

   　　随着具备较强实力的民用消防企业向工业领域的进军，行业有望迎来国产替代。智能疏散是行业的新增市场，强制政策规定智能疏散系统需与消防报警器联动，传统与应急灯市场有望被智能疏散系统取代，为报警器行业带来了数百亿的增量市场。

   　　投资建议：建议关注消防报警全产业龙头：青鸟消防（002960.SZ）。

   　　风险提示：政策推广不达预期、市场竞争加剧