ALPHA策略与市场趋势研判周报

　　投资要点：

   　　本周Alpha 动量组合表现（2020 年11 月9 日到2020 年11 月13 日）Alpha 动量组合在整个期间内累计下跌0.61%，而HS300 同期累计下跌0.59%，相对于HS300 的超额收益为-0.02%。

   　　本周Alpha 反转组合表现（2020 年11 月9 日到2020 年11 月13 日）Alpha 反转组合在整个期间内累计上涨1.85%，而HS300 同期累计下跌0.59%，相对于HS300 的超额收益为2.44%。

   　　投资策略建议

   　　本周动量跑输基准，反转跑赢基准。从最近三个月的走势看，动量跑输基准，反转跑赢基准；从一个月的走势看，动量跑输基准，反转跑赢基准（图6、7）。目前，月度、周度上，反转指标表现相对强势，均跑赢基准。而动量指标均跑输基准。因此，我们认为，市场大趋势处于由熊市转为牛市的过度阶段。预计下周上证综指波动区间为3250—3400 点。

   　　风险提示

   　　市场环境变动风险，模型失效风险。