化工周报：周期品涨价扩散 纺服、汽车产业链复苏有望超预期

　　本期投资提示：

   　　本周原油价格上涨，海外疫苗消息利好下，市场对于明年海外需求上行的预期逐渐强化。

   　　本周大宗周期品继续上涨，部分供需格局变化的行业如有机硅、PA66、PC 等呈加速上行趋势。终端汽车、服装需求回暖，产业链处于复苏的早期补库存阶段。部分化工产品因为逐步进入需求淡季，略有回调，但整体价格已回到正常区间，展望四季度至明年一季度，成长属性的标的估值切换有望实现跨年行情，估值合理成长及周期成长仍有望率先走出，建议重点关注资产开支延续，业绩21 年稳步增长的标的！

   　　本周聚合MDI 国内市场主流商谈在21250 元/吨，环比上周下滑1650 元/吨，纯MDI国内市场主流商谈在29500 元/吨，环比上周下跌2000 元/吨。万华化学11 月中国地区聚合MDI 分销市场挂牌价25000 元/吨（环比2020 年10 月份上调5400 元/吨），直销市场挂牌价25000 元/吨（环比2020 年10 月份上调5400 元/吨）；纯MDI 挂牌价28000元/吨（环比2020 年10 月份上调8200 元/吨）。下游冰箱、保温等需求维持相对旺盛，出口需求持续恢复，天气转冷，MDI 需求转淡，价格高位震荡，随着10-12 月份东亚地区MDI 装置的检修季来临，MDI 供给持续紧张，看好Q4 MDI 价格维持强势。

   　　投资思路：内需企稳，供需逐步平衡，原油价格成本支撑仍在，关注成长属性明确的周期及成长领域的低估值白马。

   　　投资建议：1. 坚守价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、龙蟒佰利、新和成；2. 下游偏消费领域，建议关注轮胎：玲珑轮胎，阳谷华泰；食品添加剂：金禾实业；农化板块：中旗股份、利民股份等，3.基建内需领域，建议关注苏博特；4. 周期领域：关注景气度有望反转的子行业龙头，鲁西化工、三友化工、中泰化学等。

   　　新材料领域，进口替代不可阻挡，5G 等产业升级带来发展新机遇，关注1. 半导体材料雅克科技、安集科技、晶瑞股份、鼎龙股份；面板材料濮阳惠成、万润股份；2. 5G 材料：金发科技、回天新材、昊华科技；3. 尾气催化材料国瓷材料、万润股份、奥福环保；4. 锂电材料：恩捷股份、新宙邦；5.军工材料：光威复材、泰和新材