晨会报告

　　今日重点推荐

   　　心动公司（02400:HK）深度：专注创新聚焦精品，产品+社区双核进击

   　　精品化驱动游戏行业创新，口碑营销成为破局重点。1）从玩家角度看，创新品类游戏获年轻用户热捧。游戏天然具有社交属性、传统论坛低使用性、社交渠道信息分散，硬核玩家社区不可或缺。2）从厂商角度看，买量竞争加剧，游戏社区等垂直平台的成型为厂商口碑营销提供新机遇。

   　　游戏业务针对年轻用户重点布局，加码自研厚积薄发。1）自研方面，核心产品《仙境传说M》生命力持久，公司具备长线运营能力。自研为下阶段重点，重度游戏做流水中轻度游戏导用户。《火炬之光》等新产品上线将带动游戏业务增速回暖。2）发行业务方面，国内深耕创新品类，海外已积累丰富经验，有望保持优势。

   　　(联系人：林起贤/夏嘉励)

   　　泸州老窖（000568）2020Q3 点评：业绩超预期，上调盈利预测，维持买入

   　　事件：公司发布2020 年三季报，20 年前三季度营收115.99 亿，同比增长1.06%，归母净利润48.15 亿，同比增长26.88%。其中，20Q3营收39.64 亿，同比增长14.45%，归母净利润15.95 亿，同比增长52.55%，我们在业绩前瞻中预测公司20Q3 收入与归母净利润增速分别为10%和22%，公司收入业绩均超预期。

   　　(联系人：吕昌/周缘)

   　　老板电器（002508）2020 年三季报点评：电商及工程增长强劲带动业绩超预期，行业龙头优势凸显

   　　事件：

   　　公司于2020 年10 月29 日发布2020 年三季报。公司2020 年前三季度实现营业收入56.26 亿元，同比增长0.02%，实现归母净利润11.23亿元，同比下滑3.43%。