杰瑞股份(002353)事件点评：油服设备订单持续增长 电驱压裂设备落地北美

本报告导读：

    公司系国内油服设备龙头企业，电驱压裂设备订单成功落地北美市场后，后续订单需求有望加速释放，推动业绩高增。

    投资要点：

    投资建议公 司系国内油服设备龙头企业，技术积淀深厚，电驱压裂设备订单已成功落地北美市场，看好后续订单加速释放。维持2023-2025 年EPS 为2.43/2.95/3.47 元，维持目标价为35.28 元，增持。

    事件：公司官网公告，美东时间12 月21 日，杰瑞股份与北美知名油服公司完成电驱压裂成套车组订单签署，项目包括杰瑞7000 型电驱压裂拖车、仪表拖车等高端装备，这标志着中国电驱压裂成套装备首次进入北美高端市场。

    油价高位有望延续、ESG 需求推动更新叠加更新周期，电驱压裂设备于北美大有可为。据Rystad Energy 数据，2024 年全球油价有望保持在83 美元/桶的高位水平。我们认为2024 年中国、美洲原油需求增长有望超市场预期，2024 年全球原油边际产量变化主要由OPEC+控制，全球地缘政治风险或影响石油供应与价格，看好24 年国际油价保持中高水平。北美ESG 要求严格，限制柴驱压裂车队获取长期订单，叠加北美存量压裂设备面临更新周期，电驱压裂大有可为。

    公司深耕北美市场、技术深厚，看好北美订单加速突破。公司一台7000 型电驱压裂装备的输出功率可比3 台2500 型柴驱压裂车，该产品已在北美累计作业超3000 小时。此前公司的成套涡轮压裂设备、大型移动式燃气轮机发电机组已在北美市场完成销售，赢得客户持续认可，电驱压裂设备订单落地带来标杆效应，后续订单有望加速落地。

    风险提示：原材料价格上升、国际油价大幅下跌。