凯莱英(002821)2021一季报：Q1收入端恢复性快速增长 利润端仍受汇兑损失影响

　　近日，凯莱英公告2021 年一季报，实现营业收入7.77 亿元，同比增长63.45%；实现归母净利润1.54 亿元，同比增长42.86%；实现扣非归母公司净利润1.29 亿元，同比增长38.67%。

   　　盈利预测：公司作为国内CDMO 龙头企业之一，公司凭借技术优势有望分享全球CDMO 产业向发展中国家转移的红利，持续提升公司的市占率。

   　　业绩方面，我们预计今年全年收入延续30%以上的较快增长，Q1 基于低基数效应将实现更快增长，考虑到新技术运用毛利率将呈现稳中有升趋势。我们维持盈利预测，预计2021-2023 年EPS 分别为4.05、5.42、7.17元，对应2021 年4 月23 日PE 分别为74、55、42 倍，维持“审慎增持”评级。

   　　风险提示：订单业务运营和进度不及预期、定制研发失败风险、核心研发人员流失风险