金地集团(600383)：全年销售目标完成六成 延续积极拿地

公司近况

    金地集团发布2021年6月份销售及获取项目情况的公告。

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    上半年已完成全年销售目标的六成。6月公司实现签约金额340亿元，同比增长1%，增速延续收窄趋势（5月同比+25%），环比增长19%；实现签约面积179万平方米，同比增长3%（5月同比+29%），环比增长38%；对应销售均价19054元/平方米，同比下降2%，环比下降13%，2021年上半年公司累计实现签约金额1628亿元，同比增长60%，已完成全年销售目标（2800亿元）的58%（我们覆盖的重点房企平均完成度低于50%），我们预计公司全年可能超额完成目标；签约面积753万平方米，同比增长55%；对应销售均价21621元/平方米，同比增长3%延续较高拿地力度，积极于核心城市补充土储资源。公司6月于上海、武汉、佛山等9城新增14个项目，首次进入南宁和包头。6月公司累计拿地金额158亿元，同比下降15%，环比持平，对应单月拿地强度47%（5月55%）；拿地面积245万平方米，同比增长85%，环比增长29%；对应楼面均价6452元/平方米，同比下降54%，环比下降22%。公司上半年累计拿地成本537亿元，同比增长26%，对应拿地强度33%；拿地面积726万平方米，同比增长55%，为同期销售面积的96%；对应楼面均价7395元/平方米，同比下降19%，为同期销售均价的34%，公司上半年新增土储62%位于一二线城市，长三角、大湾区城市群占比各占近两成（均为金额口径）。

    6月完成第五期中期票据发行。公司于6月10日完成2021年第五期中期票据的发行，发行规模为15亿元，期限3年，票面利率为3.79%（5月第四期中期票据发行规模20亿元，票面利率3.72%）估值与建议

    维持盈利预测不变。公司当前股价交易于4.2/3.8倍2021/2022年市盈率。维持跑赢行业评级和目标价14.15元不变，对应5.5/5.0倍2021/2022年目标市盈率和32%的上行空间。

    风险

    主要布局城市调控政策超预期转紧；结算进度和利润率不及预期。