长安汽车(000625)：7月产销逆市环比改善 UNI-V有望再现爆款

事件

    公司发布7 月产销快报

    长安汽车集团整体7 月销量17.79 万辆，同比+7.89%，环比+2.83%；1-7 月累计销量137.88 万辆，同比+38.43%。

    简评

    缺芯改善确定性强，补库叠加需求旺季看好销量持续提升7 月，长安福特销量2.60 万辆，同比+19.88%，环比+19.74%；长安马自达销量1.00 万辆，同比-16.07%，环比-0.63%；长安自主销量9.88 万辆，同比+11.43%，环比+7.55%。总体来看，集团单月环比逆市转正，上半年原材料、运费、缺芯一次性影响逐渐改善。

    结构来看，长安福特销量提升主要受益冒险家销量爬坡；自主环比改善明显，此前受缺芯影响显著的高端UNI 系列7 月销量破万（环比+19.3%），缺芯影响改善确定性强。下半年缺芯影响持续改善，补库叠加行业需求旺季，预计8、9 月份销量有望持续提升。

    UNI 系列新添成员，UNI-V 大概率延续爆款

    UNI 系列新增UNI-V，定位运动轿跑，预计年底发布。外观惊艳（溜背+电动尾翼），动力强劲（2.0T+8AT），大概率延续爆款。

    高端品牌发布在即

    阿维塔预计三季度发布，我们看好高端品牌主要基于三点：1）公司需求把控能力强，现有产品尤其是UNI 系列上已证明；2）品牌向上趋势已经显现；3）华为赋能智能化。

    投资建议：预计2021-2023 归母净利分别为57.38/70.22/78.17 亿元，对应EPS 0.76/0.94/1.04 元，维持“买入”评级。

    风险提示：缺芯改善不及预期，新品接受度不及预期