中科曙光(603019)公司信息更新报告：业绩接近预告上限 盈利能力持续提升

　　我们高度看好公司核心技术实力和国之重器地位，维持“买入”评级我们维持公司 2021-2023 年归母净利润预测为 10.35、12.86、15.25 亿元，EPS 为0.71、0.88、1.04 元/股，当前股价对应 2021-2023 年 PE 为 41.1、33.1、27.9 倍，考虑公司在国产芯片领域的稀缺性和领先地位，维持“买入”评级。

   　　业绩接近预告上限，盈利能力持续提升

   　　2021 年上半年公司实现营业收入 44.98 亿元，同比增长 12.77%；实现归母净利润 3.52 亿元，同比增长 40.54%。其中 Q2 单季度实现收入 25.16 亿元，同比增长29.98%；实现归母净利润 2.71 亿元，同比增长 41.17%，业绩接近预告上限。分行业看，公司企业、政府、公共事业收入分别增长 1.79%，20.32%和 38.55%。分产品看，高端计算机、存储产品、软件开发与系统集成及技术服务收入分别同比增长 13.41%、14.25%、5.67%。公司经营活动净现金流为-1.22 亿元，同比改善。

   　　公司毛利率为 21.73%，同比提升 0.54 个百分点，主要由于收入结构的优化所致。

   　　海光信息发布多项创新产品，收入翻倍增长彰显竞争力海光芯片作为国产 CPU 领军，在技术与生态方面具备领先优势，有望充分受益于国产化趋势。2020 年以来，海光公司发布了多项创新产品，并持续中标一系列重要行业的国产化项目，包括前期运营商集采、公安部招标等，彰显技术和市场竞争力。2021 年上半年海光信息实现收入 5.71 亿元，同比增长 113.2%。

   　　加速核心技术研发，致力于构建先进制造产业生态公司在北京、天津、苏州、青岛、合肥、深圳、上海、成都等地构建先进计算产业大协同网络，形成供应链稳定、产业生态完备的发展格局。同时，公司将组织产学研力量联合攻克基于国产芯片的整机研发、新一代高性能计算架构技术、下一代互联网等关键共性技术、存储 IO 等核心技术，进行多技术融合创新以及跨界融合创新，构建以产业需求为导向、具有集聚效应的创新生态。

   　　风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧；芯片业务不达预期。