丰电科技(430211)：“双碳”政策下 2021年上半年新品加氢站用压缩机已销售

　　事件：公司发布2021 年半年度报告，公司2021 年上半年营业收入1.37亿元，同比增长73.72%，归母净利润1,009.27 万元，同比增长109.60%。

   　　智慧压缩空气系统当期实现盈利1.13亿元，同比增长94.17%：丰电科技提供包括可再生能源、智慧压缩空气系统及工业节能等广泛领域的解决方案，是国内领先的工业节能和清洁能源技术解决方案提供商。

   　　公司为奔驰、北汽、拜耳、京东方、解放军总医院、人民日报、伊利、TCL华星光电、长城汽车、美巢等超过1500家行业领军企业提供持续有效智慧压缩空气系统服务。从收入看，丰电科技2021年上半年实现营收1.37亿元（+73.72%）。从利润看，公司2020H1归母净利润1,009.27万元（+109.60%）。从业务细分看，；压缩空气系统业务转型升级已初见成效，公司去年与天津钢管制造有限公司签订的为期10 年压缩空气供应项目已正式投运供气，项目运行情况良好。同期公司还为西安奕斯伟硅片、瑞萨半导体、国芯晶源电子、立邦漆、军事科学院等多个项目提供了产品和服务。工艺压缩机业务2021H1营收1,675.45万元，同比增长122.74%。

   　　研发费用同比增加73.91%，新增专利2项：2021H1研发费用为640.42万元，同比增长73.91%，研发费用率4.68%。2021年上半年，公司新增专利共计2项，都是实用新型，多项专利在审。

   　　“双碳”政策目标加持，公司清洁能源相关业务增长明显：公司主营业务为空气压缩机和特种气体压缩装置。其中空压机设备节能置换、压缩空气系统节能改造与空压机余热利用等功能随着全国碳交易市场的开启而迎来重大利好。此外，氢能产业也已成为我国能源战略布局的重要组成。而氢气的制、储、加注环节都需要的氢气压缩机，为实现2060 年碳中和目标，我国氢气年需求量有望从目前的3,342万吨增至1.3 亿吨左右，在终端能源体系中占比达到20%。丰电科技子公司丰电金凯威专注于工艺气体压缩机的设计研发、生产制造和服务销售，产品覆盖制氢原料气压缩机、氢气充装压缩机、加氢站压缩机，能为氢能提供全套压缩气体解决方案。 2021年营收1,675.45万元，同比增长122.74%。公司开发的新产品45Mpa 加氢站用压缩机已经开始销售；同时加速推进重大专项项目的70MPa 加氢站用压缩机研制，预计今年下半年度完成样机试制。新增工艺压缩机业务产能提升项目——金凯威常熟新生产基地建设进展顺利。

   　　投资建议：丰电科技主营业务环保属性突出，新能源产业布局多年，未来看点是氢气压缩业务下游市场广阔，近期各项业务开始恢复增长势头，截至最新市值4.15 亿元，建议关注。

   　　风险提示：环保政策风险、核心技术人员流失风险、对单一供货商存在依赖的风险