晨光电缆(834639)：深耕电线电缆领域 多点驱动高质量发展

　　电线电缆制造领域领先企业。公司致力于电线电缆的研发、生产及销售，以超高压、中高压电力电缆为主导产品，其中高压平滑铝套电缆产品未来3-5 年形成一定的技术壁垒，具有较强市场竞争力，是国网公司首要梯队供应商。2022 年1-3 月公司实现收入3.05 亿元，实现归母净利润0.04 亿元。

   　　电线电缆行业迎来新景气周期。根据前瞻产业研究院研究，预计到2026 年行业需求规模有望接近1.8 万亿元。国民经济持续增长、国家产业政策和新能源政策的大力扶持，多重因素将共同为电线电缆行业带来新发展机遇和空间。

   　　技术、质量、客户多点构建公司竞争力。（1）公司建有国家级技能大师工作室、全国示范院士专家工作站等，被认定为省创新型示范和试点企业，省专利示范企业，公司产品和技术研发获省科学技术奖1 项，承担国家火炬计划产业化示范项目1 项，浙江省科技计划项目3 项。截至本招股说明书签署日2022 年6 月24 日，公司共获得18 项国家发明专利，21 项实用新型专利；（2）公司在行业内率先导入ISO9000 族质量管理体系，并获得质量管理体系认证，在行业内拥有较大质量优势；（3）公司以大型企业为主要目标客户，通过多年经营，成为了国家电网和南方电网及其下属各省市电力公司、各地电力系统（发电、供电）为主要代表的优质供应商，与客户保持长期稳定的战略关系。

   　　多点驱动公司高速成长。（1）核心技术产品为国内首创，产品已被鉴定达到国际领先水平，产品技术对国产电缆的推广应用起到引领性、示范性作用；（2）公司持续进行项目开发建设，将募投资金用于建设矿物绝缘电缆建设项目，从而提升公司产品的市场占有率；用于智慧晨光智能互联建设项目，助力生产决策的统筹优化和模式创新；

    公司估值：目前无市场一致盈利预期。受益于电线电缆行业规模进一步扩大，公司有望借助本次上市实现产业资本深度融合，通过募投项目的建设继续巩固技术领先优势和产品优势，持续的在公司整体规模水平和竞争力上获得进一步提升。

   　　风险提示：电力产业政策变化的风险、市场竞争风险、公司募投项目进展不及预期风险、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险，相应公司仍存在因特殊事件导致最终未能上市的风险，研究梳理仅基于相应公司招股说明书（注册稿）等公开资料，不能充分反映公司最新状况。