容知日新(688768)：22H1归母净利润同比增长84% 大力拓展石化冶金水泥行业

2022 年上半年收入同比增长46.18%，归母净利润同比增长84.33%。公司发布2022 年中报，2022H1 实现营收2.09 亿元，同比增长46.18%；归母净利润0.33亿元，同比增长84.33%；扣非归母净利润0.23亿元，同比增长35.41%。

    单季度看，2022Q2 实现营收1.70 亿元，同比增长45.26%；归母净利润0.47亿元，同比增长45.25%；扣非归母净利润0.41 亿元，同比增长32.94%。公司实现收入利润高增长，主要系大力拓展冶金、煤炭、水泥、石化、风电行业业务。2022H1 毛利率/净利率/扣非净利率61.42%/15.83%/10.83%，同比变动-1.34/+3.28/-0.86 个pct，盈利能力基本保持稳定。费用端整体下降，2022H1 公司销售/管理/研发/财务费用率为25.56%/8.41%/17.88%/-1.37%，同比变动-1.59/-1.40/-0.02/-1.00 个pct，规模效应彰显。2022H1 经营性现金流净额-0.18 亿元，同比降低103.45%，主要系员工人数增多导致支付给职工现金增加所致。

    深耕风电、石化、冶金、水泥、煤炭领域，新拓展轨道交通、有色、化工等行业。分行业来看，2022H1 公司风电/石化/冶金/水泥/煤炭行业收入为0.52/0.58/0.50/0.19/0.12 亿元，同比增长25.92%/31.90%/78.77%/64.23%，收入占比24.63%/27.69%/23.78%/8.98%/5.88%，相比2021 年全年收入占比变动-3.96/+0.96/+3.10/+1.25/-1.51 个pct，非风电业务占比进一步提升。

    公司持续深耕风电、石化、冶金、水泥和煤炭等领域，加大客户覆盖面并提升复购率，此外成立综合系统部，新拓展至轨道交通、有色和化工等行业，进一步拓宽行业覆盖面。截止2022 年6 月底，公司累计远程监测的重要设备超85000 台，同比增长54.55%，积累各行业故障案例超10000 例，同比增长66.67%。公司是国内少数打通了底层硬件设备、软件、智能算法、诊断服务各个环节的智能运维龙头企业，具备较强核心竞争力，不断横向拓宽行业覆盖面，国内龙头地位巩固。

    风险提示：行业渗透不及预期；新领域拓展不及预期；行业需求下滑。

    投资建议：维持“买入”评级。

    公司是国内工业设备智能运维行业龙头，卡位好竞争力强，已在风电行业占据主导地位，当前受益风电行业发展并加速向冶金、石化、煤炭、水泥等行业渗透，成长潜力大。我们维持盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润为1.13/1.78/2.48 亿元，EPS 为2.07/3.25/4.51 元，对应PE 43/27/20倍，维持“买入”评级。