凯莱英(002821)更新点评：重磅订单持续增加 有望驱动2022年业绩进一步加速

　　投资要点

   　　公司当前持续为某制药公司（以下简称“客户”）的一款小分子化学创新药物提供合同定制研发生产（CDMO）服务过程中，近日公司全资子公司吉林凯莱英医药化学有限公司与客户签订了相关产品新一批的《供货合同》，本次合同金额折合人民币约35.42 亿元。

   　　盈利预测：公司作为国内CDMO 龙头企业之一，公司凭借技术优势有望分享全球CDMO 产业向发展中国家转移的红利，持续提升公司的市占率。

   　　同时，公司化学大分子、制剂、生物大分子、ADC、生物酶等新业务也将为公司未来发展带来增量。基于公司近期一系列重磅订单签订，叠加过去的在手订单，配合产能的快速扩增，我们预计公司2022 年业绩将实现大幅增长，我们更新盈利预测，预计2021-2023 年EPS 分别为3.98、10.02、10.95 元，对应2022 年2 月18 日PE 分别为77.2、30.7、28.1 倍，维持“审慎增持”评级。

   　　风险提示：订单业务运营和进度不及预期、订单波动风险、产能释放速度低于预期。