比亚迪(002594)：销量依旧强势 产品线稳步完善

　　事件：

   　　公司公布2022 年2 月份销量数据，当月销售新能源汽车88283 辆，其中新能源乘用车87473 辆，同比增长764%。

   　　混动与纯电车型双双发力，销量保持强势。

   　　分车型来看，当月混动与纯电车型销量分别为44300 辆和43173 辆，受春节因素影响，销量环比有所下滑，剔除春节因素依旧保持强势。其中汉销量9290 辆，维持稳定。唐、宋、秦家族销量分别为10426、24534和24503 辆。基于e3.0 平台打造的车型竞争力逐步突出，全新元和海豚销量喜人，2 月份分别实现销量8953 辆和8565 辆。

   　　DMi 订单旺盛，新产品周期强势。

   　　当前公司DMi 车型订单旺盛，宋、秦、元等热门车型的提车周期较长，与此同时汉DMi 即将上市，将进一步完善公司在混动领域的车型布局，后续海洋系列在混动领域的布局仍旧值得期待。与此同时，在纯电领域公司推出e 平台3.0，具有“智能、高效、安全、美学”四大特征，当前基于e3.0 平台打造的车型海豚和元处于热销阶段，后续更多基于该平台打造的海洋系列车型将陆续上市，将逐步加强公司在纯电领域的竞争力。

   　　投资建议

   　　我们预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.62/2.15/2.76 元。维持“买入”

   　　评级。

   　　风险提示

   　　宏观经济增速放缓；汽车行业政策落地和实施具有不确定性；新能源汽车市场竞争加剧等风险。