诺唯赞(688105)2022H1业绩预告点评：22H1业绩符合预期 新冠业务持续带来现金流

　　事件概述：公司于7 月21 日发布2022H1 业绩预告，预计实现营收16 亿元至16.5 亿元，同比增长93.81%至99.86%，归母净利润为6 亿元至6.3 亿元，同比增长53.12%至60.77%，扣非归母净利润为5.6 亿元至5.9 亿元，同比增长48.34%至56.28%。

   　　公司2022Q2 常规收入维持高增长，新冠业务持续注入新动力。单Q2 来看，公司收入约为6.4-6.5 亿元，同比增长125%-132%，归母净利润约为1.7-2.0 亿元，同比增长约204%-259%，其中常规业务收入约为2.3-2.4 亿元，同比增长约45%-51%，环比增长10%-14%，一定程度上受到疫情影响，尤其是华东地区部分科研院所和厂家停工停产；新冠业务收入约为4.1-4.2 亿元，同比增长228%-236%，其中核酸原料约2.3 亿元，抗原抗体相关试剂盒约1.9 亿元，环比下滑约46%，系全国各地陆续开展常态化核酸和新冠抗原自检，供需双方逐步达到平衡。

   　　步入快车道发展，平台型和全球化布局不断深入。1）产品布局上，公司会继续增加生物酶的SKU，丰富动物检疫和检测终端试剂品类，同时布局工业酶领域，如日化、食品、水洗等，预计下半年有相关产品上市，正快速成长为国内生物试剂行业的平台型企业；2）全球化布局上，预计今年海外团队扩至200-300人，以东南亚和欧洲地区为切口向全球化迈进。

   　　投资建议：公司作为国内分子类生物试剂龙头，随着产品品类的不断延展，未来业绩增长具备确定性。考虑新冠业务相关增量，我们预计公司2022-2024年营收为25.46/25.83/30.61 亿元，归母净利润为9.0/10.50/12.58 亿元，维持“推荐”评级。

   　　风险提示：产品上市及拓展不及预期；产品研发进展不及预期；行业政策风险；系统性风险