百联股份(600827)2023年半年度业绩预盈公告点评：把握机遇积极恢复主业 REITS业务利于提升公司估值

公司2023年半年度预计实现归母净利润30,000万元到36,000万元公司发布2023 年半年度业绩预告：2023 年上半年公司预计实现归母净利润30,000 万元到36,000 万元，2022 年同期归母净利润为-11,631.48 万元，扭亏为盈。2023 年上半年公司预计实现扣非归母净利润25,000 万元到30,000 万元，2022 年同期扣非归母净利润为-12,924.45 万元，扭亏为盈。

    分季度看，我们测算2Q2023 公司实现归母净利润8842.55 万元到14842.55 万元，2022 年同期归母净利润为-27,172.49 万元，扭亏为盈。我们测算2Q2023公司实现扣非归母净利润5,726.61 万元到10,726.61 万元，2022 年同期归母净利润为-27,465.41 万元，扭亏为盈。

    把握机遇积极恢复主业，REITs业务利于提升公司估值水平公司2Q2022 受上海等地疫情影响较大，出现较大程度亏损，2023 年上半年，随宏观经济复苏，线下客流回暖，零售消费需求释放。2023 年举办的第四届上海“五五购物节”期间，从4 月29 日到6 月30 日，上海全市线下消费日均71.3亿元，较2022 年购物节同期增长16.2%；全市网络零售额日均47.7 亿元，较2022 年购物节同期增长16.6%。公司把握国内市场形势好转机遇，在提升数字化能力、聚焦核心商业价值等方面持续创新变革，积极参与各类营销活动，加快门店升级调改工作，实现扭亏为盈。

    2023 年7 月12 日，公司发布关于开展基础设施公募REITs 项目申报发行工作的公告，拟以坐落于上海市杨浦区淞沪路8 号的上海又一城购物中心项目作为基础设施项目申报发行公募REITs，将有利于公司进一步深化国企改革，打造消费基础设施的“投、融、建、管、退”完整闭环，实现重资产物业的自我循环和良性发展，有利于公司进一步向轻资产模式转型。

    维持盈利预测，维持“买入”评级

    公司业绩预告基本符合我们此前预期，鉴于公司尚未发布正式中报业绩，我们暂维持对公司2023/2024/2025 年EPS 的预测0.42/0.51/0.59 元。公司作为上海百货龙头，积极采取各类措施恢复主业，REITs 项目落地后也有利于提升公司估值水平，维持“买入”评级。

    风险提示：消费复苏进程低于预期，购物中心改造后经营不达预期。