淳中科技(603516):军队行业景气度提升 流片有望提升公司毛利率
更多金钻指标股票技术讨论QQ群:966329692 技术讨论QQ群:220302856 技术讨论QQ群:39652085 如群满可换一个

  军队信息化提速,加速公司发展

     由公司招股说明书可知,公司2016 年收入构成主要由国防军队(32.05%)和公安武警(16.50%)两大类客户构成,合计占比接近50%。公司近几年来业务结构没有发生重大变化,因此我们认为军队行业的景气度将直接影响公司的业绩释放。党的十九届五中全会对国防和军队建设作出新的全面部署,明确提出加快机械化信息化智能化融合发展的时代要求和战略举措,聚力加快机械化信息化智能化融合发展。军队指挥系统是军事信息化的首要表现形式,公司提供的显控设备又是军队指挥系统必不可少的部件,我们认为这一举动将使得公司业绩加速释放。

     芯片子公司落地合肥,流片后有望提升毛利率

     芯片是公司的重要营业成本,由公司招股说明书可知,公司2016 年芯片成本占全年采购原材料成本的56%。公司通过发行可转债的方式募集资金,研发音视频芯片。公司芯片子公司淳芯科技已正式落户合肥,专注于音视频领域的Fabless semiconductor 和 IC design,致力于为客户提供一流音视频信号处理、显示及控制的芯片解决方案。我们预计芯片流片后将有效节约采购成本,进一步提升毛利率。

     Q3 已实现高复苏,Q4 值得期待

     公司三季报期内共扣除股权激励费用2276 万元,单Q3 扣除股权激励费用739 万元,对报表还原后,公司三季报还原后实现收入3.16 亿元,同比增长12.70%,归母净利润1.07 亿元,同比增长10.61%。公司Q3 单季度还原后实现收入1.55 亿元,同比增长51.52%,归母净利润为0.51 亿元,同比增长34.70%,公司Q3 已实现高复苏,Q4 的增长值得期待。

     盈利预测

     持续看好公司的显控龙头地位,不考虑股权激励费用的情况下,维持公司盈利预测,预测公司20-22 年实现营业收入5.31/7.51/10.27 亿元,净利润1.57/2.25/3.11 亿元,维持“买入”评级

     风险提示:疫情反复风险;技术迭代风险;宏观经济波动风险;人员流失风险


选股票看什么指标最好 >股票指标网