比音勒芬(002832):2020年业绩快报符合预期 预告1Q21净利润同比增长50-60%
更多金钻指标股票技术讨论QQ群:966329692 技术讨论QQ群:220302856 技术讨论QQ群:39652085 如群满可换一个

  快报盈利同比增长17%,符合我们预期

     公司发布业绩快报,预计2020 年收入19.4 亿元,同比增长6.1%;预计归母净利润4.76 亿元,同比增长17%,符合我们预期。

     关注要点

     对应4Q20 净利润1.3 亿元,同比增长34%。公司1-4Q20 收入分别同比-22%/+7%/+28%/+12% , 净利润分别同比-25%/+46%/+36%+34%,收入、利润自2Q20 增速回正,并延续较快增长,我们认为主要来自:1)通过故宫IP 跨界联名、续约中国国家高尔夫球队以及公益活动、娱乐推广等方式多维度开展品牌建设,品牌力快速提升;2)产品研发持续创新,如Outlast(空调纤维)系列、抗菌系列、故宫系列等产品均成为当季销售爆款;3)线下渠道下沉的同时完善线上渠道布局,全面推进VIP 精细化管理,新零售营销模式效果显著;4)自主研发和引进多项平台系统,节省人力物力的同时降低运营成本,提升运营效率。

     我们预计2021 年开店速度将有所加快。我们估计公司2020年净开店约80 家,考虑国内疫情造成部分优质店铺资源空出,我们预计公司2021 年开店速度将有所加快,预计全年开店约150 家左右,从而带动整体收入增长提速。

     预告1Q21 归母净利润同比增长50-60%。公司同时发布1Q21业绩预告,预计实现归母净利润1.46-1.55 亿元,同比增长50-60%,比1Q19 增长12-20%。

     估值与建议

     考虑未来两年开店数量规划上调,我们小幅上调2020/2021/2022年EPS 预测2%/4%/5% 至0.91/1.14/1.35 元, 当前股价对应2021/2022 年17/14 倍P/E。维持跑赢行业评级,上调目标价4%至22.77 元,对应20 倍2021 年市盈率,有17%的上行空间。

     风险

     疫情长期持续,门店扩张不及预期。


选股票看什么指标最好 >股票指标网