中国汽研(601965)：华东再下一城 智能电动检测布局提速

　　事件

   　　公司与苏州国家高新技术产业开发区管理委员会签订《投资合作协议》，拟20 亿元建设“通用技术集团中国汽研华东总部基地”。

   　　简评

   　　核心业务覆盖区域扩张，智能化业务加速推进

   　　华东地区是我国最大的产业集群，该项目将构建公司在华东地区一条龙服务能力。规划总共包含六点内容，其中仅智能化相关业务就占据一半之多，包括：1）建设汽车零部件检测基地，构建面向新能源、智能网联汽车的关键核心部件测评中心；2）围绕电气架构、车载软件、无线通信和智能座舱等业务板块建设检验检测能力，拓展应用软件、工业软件、芯片等研发测试能力；3）围绕新能源与智能网联汽车，开发汽车新型年检设备，提供智能电动汽车（在用车辆）的检测评估服务与车联网大数据服务。其他内容包括：1）建设新能源汽车整车和“三电”研发测试能力；2）申请建设苏州市新能源汽车与充电设施大数据监管平台；3）建设面向工业检测行业的专业型工业互联网平台。总体来看，新项目智能化布局广，为智能化检测市场的爆发奠定了优质基础。

   　　智能化检测业务爆发在即，公司龙头属性凸显

   　　智能化极大程度影响驾乘体验，是未来汽车的重要属性，然而当前尚未有一套成熟的且公立的检测评价标准。公司目前在智能化检测层面走在国内最前列，相关业务主要包括智能化相关测试评价、数据中心、智能驾驶相关测试园区以及测试设备。公司业务是纯正的检测标的，长期看受益于智能驾驶渗透率提升，有望成为行业标准引领者从而带动响应检测业务。

   　　投资建议：稀缺低估纯正的汽车智能化检测标的，预计2021-2023年EPS 分别为0.68/0.84/1.00 元。

   　　风险提示：行业政策不及预期；业务拓展不及预期。